近日，华为MateXT非凡大师开启预订，全球手机市场正式进入三折叠屏时代。2024年上半年，华为Pocket2、vivoxfold3等折叠屏新机陆续发布，下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。

业内人士表示，目前主流智能手机厂商基本完成折叠屏产品线的布局与迭代，折叠屏手机行业产业逐步进入稳定增长期。未来AI大模型与折叠屏手机的深度融合，叠加价格下探进一步刺激换新意愿，折叠屏手机整体渗透率有望快速增长。建议重点关注面板、盖板、铰链、电池、散热等折叠屏增量环节的核心标的。

事件驱动 华为三折叠屏手机开启预定

2024年9月7日，华为正式开启旗下华为MateXT非凡大师的盲订，该手机于9月10日正式发布。华为MateXT非凡大师作为华为乃至全球首款三折叠屏手机，预定开始仅仅两天时间便突破250万的预定量，有望成为高端机领域的新“爆款”。该机共有三个普通智能手机屏幕，两个铰链，有玄黑与瑞红两款配色可供选择，并邀请知名演员刘德华出任该款手机品牌大使，价格普遍猜测会超过2万元。华为MateXT非凡大师以其创新的设计、高端的材质、强大的配置和出色的影像性能，引领高端智能手机新时代。

在技术创新方面，华为MateXT非凡大师采用了全球首创的“内折+外折+双铰链”的三折叠设计，可以在不同使用场景下灵活调整形态，提供更大的屏幕尺寸和更灵活的使用方式;完全展开时，屏幕尺寸可达10英寸，为用户带来堪比大平板的沉浸式视觉体验;并且还通过双铰链机制，确保了屏幕的稳定性和耐用性。在工艺材质与设计方面，华为MateXT非凡大师也颇具匠心地采用了八边形的镜头Deco设计，精湛工艺与华为非凡大师的品牌形象相得益彰;同时，手机材质上金属与素皮(真皮)的结合，提供了独特的触感体验。并且配备有玄黑和瑞红两种配色，展现了高端质感，预计成为新一代高端机的标杆。

手机配置方面，华为MateXT非凡大师前置采用800万像素镜头，后置则将采用后置三摄模组;5000万像素镜头作为主摄，配备上1300万像素超广角镜头和一枚潜望式长焦镜头，与华为Mate60Pro类似。

行业现状 各大厂商密集发布折叠屏手机

在全球智能手机存量竞争的背景下，手机硬件创新的焦点正从光学摄像向折叠屏转移。目前全球折叠屏手机正处于从1-N快速增长渗透阶段。据Counterpoint预测，全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310万台增至2027年的1亿台，CAGR达50.2%，预计2027年在高端市场渗透率达39%。在全球智能手机存量竞争的背景下，我国已成为全球最大折叠屏手机市场，据IDC数据，2023年四季度我国折叠屏手机市场出货量约277.1万台，同比增长149.6%。

2024上半年，华为Pocket2、vivoxfold3等折叠屏新机陆续发布，下半年作为消费电子旺季，各大手机厂商都将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。

根据苹果于2024年5月申请的一项名为“一种折叠设备铰链”的专利，苹果或正在研发能够实现双向折叠的创新铰链方案，将来有望应用于iPhone或iPad等产品线。根据Omdia此前发布的对苹果iPhone和iPad显示面板的路线图预测，苹果有望在2026年推出折叠iPhone产品，后续亦有望推出折叠屏iPad产品。若未来苹果推出折叠屏iPhone/iPad系列产品，届时折叠屏设备出货量及产业链市场空间或将迎来更大增长。

据CINNOResearch数据，2024年二季度，中国市场折叠屏手机销量达262万部，同比增长125%，环比增长11%，同比、环比双增长，已连续第四个季度保持三位数同比增长幅度。2024年上半年，中国市场折叠屏手机累计销量达498万部，同比增长121%，渗透率3.6%，对比去年同期1.7%的渗透率上升1.8个百分点，在5000元以上高端市场份额达到13%，而这一数字在2020年仅为2%。

投资机会 显示模组、铰链为主要增量环节

折叠屏产品供应链重要增量是来自铰链、盖板和柔性面板，此三类部件在折叠屏手机中的成本占比较高，也是折叠屏手机降本轻薄化的关键。根据头豹研究院资料，显示模组、光学模组、机械/机电结构件、储存芯片和电池等是折叠屏手机成本增加的主要来源。同时，折叠屏手机对电池续航能力要求也提高，手机厂商通过快充、无线充电等方式实现快速续航，快充和无线充电增加了电源管理难度，提高了电池的单机附加价值。

德邦证券表示，目前主流智能手机厂商基本完成折叠屏产品线的布局与迭代，折叠屏手机行业产业逐步进入稳定增长期。未来AI大模型与折叠屏手机的深度融合，叠加价格下探进一步刺激换新意愿，折叠屏手机整体渗透率有望快速增长。建议重点关注面板、盖板、铰链、电池、散热等折叠屏增量环节的核心标的。柔性OLED面板：京东方A、TCL科技、维信诺、深天马A;UTG盖板：凯盛科技、长信科技、沃格光电;CPI盖板：鼎龙股份、长阳科技;铰链(材料、组装)：精研科技、东睦股份、统联精密、领益智造、信维通信;电池：珠海冠宇、德赛电池、欣旺达;散热：领益智造、瑞声科技、中石科技。

上海证券认为，目前电子半导体行业处于周期底部，2024年上半年开始弱修复，下半年有望迎来全面复苏，同时IPO新规下，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。折叠屏手机产业链建议关注统联精密及金太阳;建议关注华为供货商汇创达。

天风证券指出，9月份迎来华为三折叠屏手机，三星也会推出全新折叠屏旗舰手机。折叠屏产业链建议关注东睦股份、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技、长信科技、长阳科技、汇顶科技。 宗禾