周三，沪深两市继续承压，创业板指收涨，成交额不足5000亿元;教育、小金属板块涨幅居前，银行板块跌幅居前，两市近3300只股票上涨。

从盘中热点看，商业百货板块高开：中百集团、东百集团涨停，友阿股份、武商集团、王府井、友好集团、茂业商业等高开8%以上。人形机器人板块走高：鸣志电器、亿嘉和、新兴装备、奋达科技涨停，禾川科技涨超10%，博实股份、柯力传感、天奇股份等跟涨。

从技术面角度来讲，沪指盘中创出阶段性新低，但是深成指及创业板指先走出阶段性新低，也就是说，沪指目前或有补跌可能。当下，三大股指节奏稍有不同，沪指由于结构中权重品种的力挺而延缓调整节奏，而深成指及创业板指或出现明显日线级别的下跌序列末期的表现。往后看，虽然三大股指调整节奏不够协调，但是目前整体向下空间或相对有限。

从当日资金流向看，沪深两市国内的主力资金仍出现净流出，两市共流出128.57亿元。北向资金根据修改规则，季度披露相关资金的进出情况。整体看，国内外资金的持续净流出的迹象并未改变。

从结构上看，中小市值股反弹，权重品种则出现调整，这种跷跷板格局并未被打破。观察以房地产、光伏、券商、白酒等中报业绩预期较差行业的股价出现风险释放后，是否不再拖累股指;同时，相对较好业绩预期的电子、机械、家电等板块兑现后，是否出现明显的弱平衡。

整体看，八月临近收官，股指缩量下行格局并未被打破，但是伴随中报最后披露期临近，也意味着各类品种风险释放接近尾声。那么催化方向或有两个：一方面亟需政策端更加给力，而另一个方面就是美联储九月降息后，外围资金或有外溢。往后看，九月A股反弹窗口或将开启，催化方向的强度决定市场空间。

(作者为中天证券资深投资顾问)