周三沪深两市探底回升，创业板股指出现小幅调整，成交额不足4800亿元，多元金融、房地产板块涨幅居前，环保、光伏板块跌幅居前，两市近3700只个股下跌。

从盘中热点看，光刻机概念股走强，同飞股份、波长光电“20cm”涨停，海立股份、凯美特气、张江高科、京华激光涨停。地产股午后拉升，我爱我家、中交地产、电子城涨停。多元金融概念股盘中异动，弘业期货、九鼎投资涨停。国企改革概念股持续活跃，保变电气盘中一度上演“地天板”，瑞泰科技、宝塔实业、龙高股份、大连热电等10余股涨停。

沪指盘中击穿了2700点整数关口，部分权重品种明显抗跌，结构上有明显的分化;午后则由上证50指数带领，两市缩量探底回升，有明显资金托起市场，但是跟风盘要弱很多。从技术面角度来讲，沪深两市不管从日线级别还是周线级别去看，这一轮下跌序列或接近尾声，只是市场情绪偏好不高而已。

从当日资金流向看，沪深两市国内的主力资金仍出现净流出，两市共流出128.93亿元。北向资金根据修改规则，季度披露相关资金的进出情况。整体看，国内外资金的持续净流出的现象并未改变。

从结构上看，前期上证50与沪深300部分权重股补跌，由于市场活跃度的不断降低，经过补跌后的权重品种或有止跌企稳的雏形，同时中小市值部分品种有再次走弱的迹象。这种节奏未必是新一轮跷跷板结构性弱化的特征，或是接近下跌尾声的阶段情绪宣泄。

近期，30年期国债期货主力合约续创历史新高，可以看出，当下很多资金都沉淀在债基与货基方面，而形成鲜明对比的就是A股市场的弱势。在经济基本面依旧偏弱，内需疲软，宏观政策信号滞后情况下，当下A股的二次探底，其实已经释放很多风险因素，而中期美联储如进入降息周期，或可改善国内市场的微观流动性。往后看，虽然此时市场向下的空间有限，但仍然可能有反复的波动和调整，在“暖春”真正到来之前，不妨适当降低期待，多一些耐心和定力。结构上继续关注“纾困”板块中房地产以及自主可控的品种。

(作者为中天证券资深投资顾问)